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过去每一年居民债务增长都在20%以上，但是由于过去的基数还非常低，这样一个债务的高增长，并没有使得贷款的增量比居民的存款增量要高，这个情况一直到2016年才发生了本质性变化，居民债务每年的增量达到了六万到七万亿，但是居民的存款增量一直就维持在六万亿以下。也就是说，债务增量与存款增量的大小关系在2016年出现了反转。
再来看低利率是否会导致高估值？这是一个我们做金融的普遍接受的理论，低利率一定会导致高估值，但是这个结论也只在1960年之后成立。这里画了一个图，红线是美国的10年期国债收益率，黄线是标普500的市盈率，两者在1960年以后是完美负相关的，说明低利率一定会导致高估值。但1960年以前是怎样的对应关系呢？低利率对应的是低估值。日本市场在90年代以后也呈现同样的特征，利率降到接近于0，但日本股市的估值中枢却持续下降。也就是说，不是利率是因、股票估值是果，而是利率和股票估值都是果，共同反映的是市场风险偏好被长期压制。
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我们看各类资产的表现排序，海外资产中去年表现排在第一位的是现金，而历史上看2000年以来没有现金排在第一位的，2008年现金排在第三位，2001年现金也是排在第三位，这是上两轮股市泡沫破裂的年份，但是在去年现金排在第一位，债券、黄金这些传统意义上的避险资产表现也很差。德意志银行也做了个分析，去年负回报的资产数量占比创了历史新高。
《工作要点》指出，科学评估超出预警线和重点监管线企业的债务风险状况，根据风险大小程度分别列出重点关注和重点监管企业名单，并明确其降低资产负债率的目标和时限。“国资委加强国有资产负债约束，以资产负债率为基础控制指标，对于不同行业类型分类管理，并实行动态调整。”国务院国资委研究中心副研究员周丽莎表示，国资委已经制定了更加严格的负债率警戒线（非工业企业70%，工业企业65%，科研企业60%），并按负债率水平高低和带息负债规模大小不同，结合企业改革发展的特殊情况，对中央企业分类提出管控要求，要求负债率逐步回归管控线和警戒线以下。
此前，马斯克就SEC指控他在8月7日发的一条推特中误导投资者一事达成和解。马斯克同意支付2000万美元罚款，并辞去特斯拉董事长一职长达三年，以了结可能迫使他离开特斯拉的指控。特斯拉还接受了2000万美元的罚款，尽管没有被指控欺诈。周四，特斯拉股价在纳斯达克证券市场常规交易中下跌4.4%，报281.83美元，在马斯克发布推文几小时之后，特斯拉在周四的盘后交易中又下跌2.1%，至276美元。（编译/露天）
