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2）股市向好。A股市场在此期间走出慢牛行情，从2700点缓慢上升到3300点。4、萎缩阶段：2018年初至今这段期间，整体平均质押率不断下降（从年初40%到目前30%）。股票质押比例上升，质押市值却下降（从年初3月质押比例9.48%到9.86%，市值从高点6.49万亿到4.9万亿元）。

截至今日收盘，华泰证券的收盘价为14.43元，定增价较今日收盘价折价9.56%。比照华泰证券目前12.42元的净资产，定增价的市净率仅为1.05倍。二级市场方面，今年以来华泰证券股价下跌了16.4%。从估值来看，华泰证券目前总市值为1033亿元，市净率为1.16倍，处于历史底部区域。估值相当于上证指数在2014年2000点时候的水平。

借用谷歌的话来讲，作为基金，我们的社会责任就是不做欺诈性的事情；同样我们的基金要投入那些阳光企业、对社会有很大贡献的公益行业。这说起来容易，但做起来并不容易。比如，今天有一个赚钱机会，但属于短期行为，而且产生的社会效应也有限，你做不做？仔细想一想后，我未必会去做，我应该将时间与精力花在打造一些早期的企业上。其实，投资早期企业非常辛苦。

资本倒逼放弃烧钱模式“目前，行业竞争已不再激烈，这些共享单车不再需要补贴，市场上的核心玩家基本就是摩拜单车”，互联网分析师罗超在解释这些共享单车企业为何纷纷在这个时间点涨价时表示，“另一个原因是共享单车企业有较强的盈利动机，因为融资变得很难，如果不盈利就难以为继”。他表示，选择这个时间点，是因为行业寒冬现在到了，整个资本市场都开始冷淡，不能也不允许再烧钱了。

责任编辑：陈鑫控股权流拍 珠海中富（维权）遇尴尬来源：北京商报曾头顶“亚洲瓶王”光环的珠海中富（000659），现如今早已失色。因控股股东深圳市捷安德实业有限公司（以下简称“捷安德”）资不抵债，捷安德所持珠海中富的股权被司法拍卖，不过公司的控股权却遭遇流拍。多位业内律师表示，流拍意味着市场并不认可股权价值。对于经营业绩并不理想的珠海中富而言，下一步将走向何方值得关注。

动 态来看，当金融工具从阶段一进入到阶段二时，预期信用损失的计算从12个月期变为整个存续期，减值准备的金额将急剧增加，出现“陡壁效应”。但是，在阶段 一和阶段二的判定中，如何界定信贷质量是否发生显著恶化，尚缺乏统一的标准，IFRS9建议将合同付款额预期30天作为“信用风险显著增加”的判断依据， 但德勤的调查显示31%的参与调查者会推翻这一假设。由于判定标准主观性较强，加之预期损失法下减值准备是阶段可逆、减值可冲回，即当金融资产的信用风险 不再属于高水平时，还可以调整为阶段一按12个月期预计信用损失，原计提的减值准备可以冲回，这或可提供调节利润的机会。